COLPO DI FRENO DOPO IL MINI-RALLY

06/08/2026 09:30

I mercati azionari occidentali ieri erano reduci da un filotto di 4 sedute positive. Quasi tutti i principali indici europei e americani avevano raggiunto e migliorato i loro massimi storici, decretando la fine della correzione estiva. Chi non ci è ancora riuscito, cioè il solo Nasdaq100, aveva tuttavia compiuto un recupero molto convincente (+9,4% in 4 sedute, con recupero di circa tre quarti della correzione dal precedente massimo storico al minimo del 29 luglio).

Una sorta di generalizzato mini-rally di mezza estate, che ha riposizionato gli indici a caccia di sempre nuovi record da battere.

In casi come questi la rapidità e l’ampiezza del balzo producono una inerzia positiva che viene  dall’effetto FOMO (Fear Of Missing Out, cioè paura di essere lasciati indietro). Una sorta di frenesia che spinge i trader a saltare in corsa sul carro che sembra inarrestabile, prima che sia troppo tardi.

Ieri si è visto molto bene questo effetto nella partenza in rialzo della seduta, con un generalizzato ritocco dei massimi storici del giorno precedente, nonostante tanta strada fosse stata già fatta e mancassero vere e importanti novità a giustificare l’estensione ulteriore del rialzo.

Ma nel corso della seduta i listini hanno mostrato che i “frettolosi” hanno avuto torto. Infatti, mentre l’accordo con l’Iran per riaprire Hormuz continuava ad essere vicino, ma non veniva annunciato, il petrolio, dopo aver perso 10 $ nelle prime due sedute della settimana, ha deciso che era meglio fermarsi ad attendere qualcosa di ufficiale. Intanto sono arrivate alcune trimestrali poco convincenti (SpaceX e AMD), mentre i semiconduttori e le magnifiche hanno arrestato il rimbalzo.

Perciò gli indici hanno dovuto fare dietrofront sotto il peso delle naturali prese di beneficio di chi ha comprato all’inizio del rimbalzo e si trovava dopo pochi giorni con guadagni teorici che spesso si fatica a fare in un anno. Non è facile in questi casi resistere alla tentazione di passare all’incasso.

La seduta si è così conclusa con il segno negativo su tutti i principali indici europei e su SP500, Nasdaq100 e Russell2000. Solo il vecchio DowJones è riuscito a mantenere un po’ di rialzo anche nel saldo finale. L’Europa ha contenuto il calo in pochissimi decimali. Ma in USA, se SP500 ha terminato con un calo assai contenuto, sia Nasdaq100 che il Russell2000 hanno mostrato perdite maggiori, anche se inferiori al punto percentuale.

Possiamo parlare di pentimento dei mercati? Per ora assolutamente no. Solo di arretramenti fisiologici, che potrebbero addirittura essere salutari, se c’è ancora qualcuno che ha aspettato il classico pullback prima di entrare.

Ovviamente bisogna che persistano i motivi che hanno prodotto il minirally (accordi di de-escalation nel Golfo e buone trimestrali). Occorre anche che la stagionalità negativa di agosto (soprattutto nella seconda metà del mese) non si metta di traverso a rovinare i piani rialzisti.