A VOLTE BASTA GIRARE LA PAGINA DEL CALENDARIO

04/08/2026 09:30

Ieri, analizzando l’andamento di luglio, non ho potuto esimermi dal notare che i principali indici azionari mondiali hanno concluso il mese al di sotto dei propri massimi storici.

Ma è bastato voltare la pagina del calendario e posizionarsi in agosto per vedere nella seduta di ieri sui mercati occidentali un clima completamente diverso da quello che li ha incatenati in luglio.

Il meteo non c’entra nulla, perché agosto è iniziato come è finito luglio, con un caldo addirittura peggiore.

Quel che è decisamente mutato è il comportamento dei mercati. Perché ieri alcuni indici europei (cito come esempio solo i due principali, Eurostoxx50 e Dax) hanno messo a segno un nuovo record storico, frantumando il precedente di inizio luglio e fugando tutte le perplessità direzionali.

L’Europa è così diventata l’area dove si percepisce la miglior salute e che pare già pronta ad innestare il turbo per riprendere il rally dei primi mesi dell’anno.

La situazione di Wall Street pare più incerta e meno coordinata, nonostante ieri tutti gli indici USA abbiano segnato una seduta di rialzi ampiamente superiori al punto percentuale. Però il pregresso continua a pesare parecchio sull’indice tecnologico Nasdaq100, per colpa dei semiconduttori che non si sono ancora ripresi appieno dalla profonda scivolata di luglio. Nonostante il +1,78% segnato ieri l’indice tecnologico dista ancora quasi il 7% dal massimo storico e per raggiungerlo deve ancora scavalcare le due medie mobili a 20 e 50 sedute (entrambe decrescenti) e, successivamente, tre importanti massimi discendenti. Pare un’impresa non semplice, né breve, anche se ieri sono tornate prepotentemente al centro della scena le grandi latitanti dell’estate. Mi riferisco alle Magnifiche 7, le dominatrici del 2025 e della primavera di quest’anno, che però dalla fine di maggio in poi sembravano aver smarrito il tocco magico, travolte dai dubbi sulla sostenibilità dei loro investimenti in datacenter per fornire la struttura cloud all’intelligenza artificiale americana. Il 29 luglio scorso il loro indice Mag7 distava quasi il 14% dal proprio massimo storico. Ma già le ultime due sedute della scorsa settimana hanno fornito segni chiari di risveglio, grazie a trimestrali complessivamente migliori del temuto. E ieri, come ai vecchi tempi, sono tornate a dare la spinta all’indice Nasdaq100 (ma anche a SP500, dato il peso che hanno anche su quest’indice) con un poderoso rialzo da +3,6%, ottenuto nonostante abbia marcato visita Apple, che non ha convinto con la sua trimestrale.

SP500 (+1,48%) se la passa decisamente meglio di Nasdaq100, perché ha beneficiato comunque della rotazione che ha visto uscire molto denaro da semiconduttori e memorie per spostarlo sui titoli della economia tradizionale, premiati anche dall’aver ottenuto generalmente buone trimestrali.

Oggi si appresta ad imitare gli indici europei, dato che ieri ha scavalcato due forti resistenze ed è arrivato a pochi punti dal massimo storico. Una distanza facilmente  percorribile in una sola seduta se non arriveranno imprevisti superiori all’inerzia rialzista che ha acquisito.

Certo, con Trump gli imprevisti sono la regola, perché il personaggio non risponde più ad alcun canone di buon senso e ormai pare uno zombie che vaga in cerca di una soluzione per uscire dalla fossa geopolitica in cui si è cacciato quando ha avuto la brillante idea di iniziare una guerra voluta da Israele senza un piano decente né per vincere la guerra, né per concluderla in modo onorevole.