Focus Macroeconomico

18/12/2006

Per la prima volta da parecchie settimane i dati macroeconomici americani pubblicati in settimana sono stati tutti positivi e tendono ad avvalorare lo scenario di atterraggio morbido previsto dalla Federal Reserve nei suoi comunicati.

In particolare le vendite al dettaglio sono state in crescita e ben oltre le previsioni, come pure la produzione industriale, mentre al di sotto delle attese si sono rivelati sia il deficit della bilancia commerciale che l’importante dato dell’inflazione core. Lo scenario delineato da questa tornata di indicazioni macro depone quindi per una maggiore stabilità monetaria in condizioni di economia ancora in espansione. E’ ancora presto per zittire i pessimisti, che vedono possibilità di recessione nel corso del 2007, tuttavia anche il comportamento dei mercati sta confermando che gli ottimisti stanno rialzando la testa.

Infatti per la prima volta abbiamo avuto indicazioni omogenee dai mercati, dopo settimane di divergenze comportamentali intermarket. Sul mercato obbligazionario sono venute significative prese di profitto, che hanno riportato un po’ più un alto anche i tassi a medio-lungo termine che i mercati richiedono, e stanno attenuando l’inversione della curva dei tassi.

Il dollaro ha recuperato qualche posizione sull’euro, mostrando anch’esso che la fiducia nell’economia americana non è ancora definitivamente compromessa.

L’azionario ha continuato a crescere, seppure lentamente, ed ha ritoccato i massimi.

I prossimi giorni sono previsti un certo numero di dati significativi, provenienti dall’America. Tra essi segnalo quelli di martedì relativi al settore edilizio e quelli di venerdì, relativi agli ordini di beni durevoli e alla fiducia dei consumatori.

MARKET MOVERS   dal  19 Dicembre  al  22 Dicembre 2006