Focus Macroeconomico

12/12/2006

Dati macroeconomici misti non hanno portasto novità agli scenari interpretativi sul futuro dell’economia mondiale. Dagli USA sono venuti sia dati migliori delle attese (ISM servizi, costo del lavoro e creazione di posti di lavoro) che altri peggiori (ordini industriali e fiducia dei consumatori).

Gli ottimisti sono rimasti tali, come pure i pessimisti.

Dai mercati è venuta una certa stabilizzazione, a dimostrare che in giro le certezze sono poche, anche se la Federal Reserve continua a ritenere più consistenti i rischi di inflazione che quelli di recessione, in questo smentendo le ipotesi che il mercato sta facendo ormai da mesi mediante l’inversione della curva dei tassi. La BCE ha ancora alzato i tassi di un altro quarto di punto, stringendo ulteriormente lo spread rispetto ai tassi americani, anche se dal mercato obbligazionario non è venuta alcuna particolare reazione. La mossa era infatti scontata da tempo.

La debolezza del dollaro non si è accentuata, ma è rimasta stabile. Il mancato recupero potrebbe preludere ad un nuovo allungo dell’euro se i dati macro delle prossime settimane fossero sorprendentemente negativi.

Le feste di fine anno, ormai imminenti, con il relativo diradarsi anche degli annunci economici, fanno pensare che la situazione non dovrebbe precipitare per qualche settimana, sebbene l’instabilità possa venire anche dal fronte geopolitico, che non conosce festività.

I prossimi giorni sono dominati dal dato sull’inflazione e da quello sulla produzione industriale Usa, entrambi attesi per venerdì.

MARKET MOVERS   dal  12 Dicembre  al  18 Dicembre 2006