Focus Macroeconomico

14/11/2006

I giorni scorsi, dal punto di osservazione macroeconomico, sono pervenuti dati che hanno confermato e persino aggravato la tendenza al rallentamento dell’economia mondiale.

Il dato nuovo e sorprendente è stata la battuta d’arresto europea, con il deludente PIL francese del 3° trimestre, che non cancella ma ridimensiona le prospettive di forte crescita per l’area euro nell’anno in corso. Dal Giappone vengono poi nuove docce fredde sugli entusiasmi di chi celebrava i ritorni alla crescita sostenuta. Dati particolarmente negativi sui consumi privati e sugli ordini durevoli lasciano pensare ad un dato di crescita trimestrale molto debole ed al di sotto delle attese.

Hanno intanto destato molta impressione le riserve valutarie cinesi, che hanno raggiunto la cifra record di 1000 miliardi di dollari, che di questo passo potrebbero raddoppiare nel 2010.

A creare agitazione sui mercati valutari è stata la dichiarazione del Governatore della Banca Popolare Cinese, che ha ipotizzato un riequilibrio nella composizione valutaria di tali riserve, a suo dire un po’ troppo sbilanciata verso il dollaro.

Non credo che la Cina faccia seguire le parole ai fatti, ma tanto è bastato a creare apprensione sul dollaro, che è subito tornato piuttosto debole ed ha testato 1,29 contro euro.

Dalle società continuano a pervenire trimestrali positive, e questo continua a sostenere le borse azionarie, come anche l’esito politico delle elezioni di Midterm, dove la vittoria democratica ha ridimensionato Bush e prospettato un biennio di moderazione politica.

Venendo ai dati futuri, i prossimi giorni dovrebbero portare dati macro un po’ più rassicuranti di quelli delle ultime settimane, almeno secondo quanto prevedono gi esperti. In tal caso i mercati finanziari troverebbero un sostegno ed ulteriori rassicurazioni circa l’atterraggio morbido dell’economia americana.

L’inflazione dovrebbe confermarsi moderata in quanto i prezzi dell’energia al momento danno solo modesti segni di ripresa.

MARKET MOVERS   dal  14  al  20 Novembre  2006