Focus Macroeconomico

04/07/2006

Se dobbiamo attribuire a qualche notizia il merito della poderosa ripresa dei mercati azionari a metà della scorsa settimana, questi è sicuramente l’ondivaga successione di dichiarazione della Federal Reserve.

Così come il mese scorso le preoccupazioni circa l’inflazione, susseguitesi a precedenti indicazioni rassicuranti, avevano causato il crollo dei mercati, che sono stati colti di sorpresa dal mutare delle convinzioni di Bernanke, giovedì scorso è successo esattamente il contrario. Ancora una volta la Federal Reserve ha modificato le proprie convinzioni, e a corredo del diciassettesimo rialzo di un quarto di punto dei tassi, ora giunti al 5,25%, ha modificato l’impostazione del comunicato, rendendolo assai più rassicurante sulle capacità di autoregolazione dell’economia USA dei precedenti ed ipotizzando addirittura la prossima fine dei rialzi dei tassi. Ciò ha inferto immediatamente una sferzata di ottimismo ai mercati azionari.

Un ottimismo alimentato anche da qualche altro dato, come quello sul mercato immobiliare, che sembra assai più resistente di quanto non ipotizzassero i pessimisti. Anziché crollare, le vendite di case sono nuovamente aumentate a maggio, e questo allontana anche i timori di recessione pilotata dal mercato immobiliare.

A questo punto c’è da sperare che l’estate porti qualche chiarimento congiunturale, poiché il comportamento dei mercati ma, diciamolo pure, soprattutto quello della Federal Reserve comincia a sembrare abbastanza schizofrenico.

La prima settimana di luglio si presenta a scartamento ridotto, condizionata dalla festività americana del 4 luglio, ma con un certo numero di dati macro. Tra essi spiccano l’indice ISM ed i dati sul mercato del lavoro americano.

La seconda settimana di luglio presenta poche indicazioni macro. Le uniche di un certo rilievo sono la bilancia commerciale Usa e l’indice di fiducia dell’Università del Michigan.

Cominceranno a fare capolino le prime comunicazioni trimestrali delle società relative al secondo trimestre 2006.

MARKET MOVERS   dal  4   al  14  Luglio 2006

Focus Macroeconomico va in vacanza e riprenderà le pubblicazioni a settembre