Focus Macroeconomico

07/11/2005

Ti piacerebbe guadagnare in borsa in 5 minuti al giorno?
Il nostro report GOLD ti propone un metodo chiaro, semplice e facilmente replicabile!
Clicca qui per provarlo GRATIS per un mese! La scorsa settimana abbiamo assistito a dati macroeconomici sostanzialmente positivi, che hanno spinto ad una prova d’orgoglio del settore azionario, riuscito a mettere a segno un cospicuo rimbalzo, mentre l’obbligazionario ha proseguito nella sua lenta erosione delle quotazioni, conseguenza della presa d’atto che ormai i tassi sono destinati a salire, e non soltanto in America. Tutti gli indici di sentiment dei managers americani (PMI e ISM) hanno presentato rilevazioni decisamente superiori alle stime. Ottimo è stato anche il dato sulla produttività del 3° trimestre, misurata in crescita di oltre il 4%, quasi il doppio del previsto, che ha rafforzato la speranza nella tenuta degli utili societari.
L’unico dato sostanzialmente debole è stato quello di venerdì scorso sulla creazione di posti di lavoro, al di sotto delle attese. E’ ormai il terzo mese che la misurazione dei nuovi occupati si ferma su cifre decisamente inferiori alla media di quest’anno e ciò manifesta qualche ombra sulla sostenibilità della crescita economica ai ritmi del passato.
I mercati azionari hanno comunque tratto da questi dati conferme sulla robustezza dell’economia americana, che ha fugato buona parte delle paure di ottobre, dovute anche ai timori sugli effetti di Katrina, rivelatisi poi abbastanza limitati.
La solidità dell’economia, unita alle recenti pressioni inflazionistiche dal lato dei costi non ha invece giovato al mercato obbligazionario, che ormai, dopo il rialzo dei tassi al 4% effettuato il giorno dei Santi, sconta ancora un paio di rialzi da parte di Greenspan fino al 4,5%, prima di fare le valigie il 31 gennaio e lasciare le redini a zio Ben Bernanke.
Ad agitare le acque dei bonds ci ha pensato anche, in Europa, mr. Trichet, che con discorsi abbastanza espliciti sta preparando il mercato ad un imminente rialzo anche da parte della BCE.
La seconda settimana di novembre è piuttosto scarna di dati macro e sarà animata soprattutto dalle ultime trimestrali societarie ancora da pubblicare. Segnalo soltanto come deglo di nota l’appuntamento di giovedì 10, quando arriveranno i dati dei deficit gemelli americani (Bilancia Commerciale e Bilancio Pubblico) oltre al sempre seguito sondaggio sulla fiducia dei consumatori a cura dell’Università del Michigan.

MARKET MOVERS dal 7 al 11 Novembre 2005

Quelli che seguono sono gli avvenimenti economici della settimana che considero più importanti, cioè quelli che con maggiore probabilità sono destinati ad influenzare l’andamento dei mercati. In USA tali avvenimenti vengono chiamati “Market Movers”. Chi desidera consultare l’elenco completo degli avvenimenti macroeconomici della settimana può accedere al seguente link internet: http://www.bancaintesa.it/ist/jsp/HP_UfficioStudi.jsp. Chi desidera l’elenco degli appuntamenti societari americani lo può trovare qui: http://money.cnn.com/news/companies/firstcall/.

Giorno	Ora	Dove	Evento	Preced.	Previs.	Commento
Lun. 7	12:00	GER	Produzione Industriale settem. m/m	-1,5%	+0,8%
			Comunicazioni societarie: Alitalia, Saipem
Mar. 8			Comunicazioni societarie: Antonveneta, BPM, Capitalia, Edison, Seat PG, Snam Gas, Mediaset, Telecom Italia
Mer. 9	8:00	GER	Bilancia Commerciale settembre	12,7 mld	13,7 mld
	16:00	USA	Scorte all’ingrosso settembre m/m	+0,5%	+0,4%
		USA	Riserve petrolio settimanali	316,4 mln barili
			Comunicazioni societarie: Eni, Enel, Alleanza, Autogrill, Mediolanum, Bayer, Deutsche Telecom, Cisco
Gio. 10	14:30	USA	Sussidi disoccupazione settimanali	323.000	325.000
	14:30	USA	Bilancia Commerciale settembre	-59 mld$	-60 mld$	Negativo se oltre previs.
	14:30	USA	Costo del lavoro 3° trim t/t a	+2,5%	+1,9%
	15:45	USA	Fiducia Consum. Michigan novem.	74,2	76,3	Negativo un calo
	20:00	USA	Deficit Federale ottobre	57 mld$	50 mld$
			Comunicazioni societarie: Generali, Unicredito, Tiscali, BT
Ven. 11	0:50	JAP	PIL 3° trim. 2005 (1° stima) t/t a	+3,3%	+1,1%
			Comunicazioni societarie: B.Intesa, Pirelli, RCS, Autostrade
Legenda: In neretto i dati più importanti; a/a= anno su anno; m/m= mese su mese; t/t= trimestre su trimestre; t/t a= trimestre su trimestre annualizzato; ann. = dato annuo; prel.= preliminare; rev.= revisione; def.= definitivo; Preced.= ultimo dato pubblicato; <= minore; >= maggiore; Previs.= media previsioni analisti; mln= milioni; mld= miliardi; $=dollari