Focus Macroeconomico

31/10/2005

Ti piacerebbe guadagnare in borsa in 5 minuti al giorno?
Il nostro report GOLD ti propone un metodo chiaro, semplice e facilmente replicabile!
Clicca qui per provarlo GRATIS per un mese! La settimana del PIL americano non ha deluso le aspettative. Anzi, la rilevazione della crescita economica USA del 3° trimestre è stata particolarmente forte e, con un sonante +3,8%, ha superato le attese degli esperti che si fermavano intorno al 3,3%. E’ vero che il dato rappresenta solo la prima delle tre stime, quella statisticamente soggetta a maggior imprecisione, però è innegabile che quanto meno emerga la capcità di superare l’effetto uragani molto meglio del temuto. I giornali ci spiegano che la causa della performance va ricercata soprattutto nei consumi delle famiglie, come sempre ben intonati a dispetto di chi teme rallentamenti nella capacità di spesa degli americani, e tra questi al vero boom negli acquisti di automobili, alla faccia del caro-benzina. In realtà la voglia di auto è dipesa molto dal fatto che in questo periodo i principali venditori si stanno facendo concorrenza a suon di sconti esagerati e certamente non sosteniili a lungo, e questo spinge parecchi americani ad anticipare gli acquisti.
Va quindi prestata una certa attenzione a questo dato, poiché nei prossimi trimestri, quando finiranno le campagne-sconto, potrebbe rappresentare fonte di delusioni.
La robusta capacità di crescita del PIL ha così dato ragione a Greenspan, che lo aveva previsto nei mesi scorsi, e giustificato i buoni risultati aziendali in termini di fatturato e profitti, che in questi giorni vengono presentati dalle trimestrali societarie americane. E’ anche riuscita a favorire uno scatto d’orgoglio nei listini americani in chiusura di settimana, che ha consentito di contenere il ribasso ed impostare un tentativo di rimbalzo.
L’impressione però che ricavo dai dati che si susseguono in queste settimane è però quella del canto del cigno anche dal punto di vista macroeconomico. Infatti dobbiamo considerare che la prima conseguenza sarà quella di spingere la Fed a ritoccare ancora i tassi nella prossima riunione del 1 novembre e successivamente il 13 dicembre. Greenspan dovrebbe consegnare al suo successore Ben Bernanke, nominato da pochi giorni, un livello dei tassi ufficiali al 4,25% e probabilmente questi dovrebbe portarli al 4,50% prima di fermarsi per un po’ a vedere i risultati di tale politica.
Inoltre dai managers delle società, se vengono indicazioni positive sul passato recente, raramente sentiamo previsioni ottimistiche sul trimestre in corso. Quasi tutti prevedono rallentamento oppure non si sbilanciano e mantengono molta cautela. Infine, per quel che conta, sono ormai alcuni mesi che la fiducia dei consumatori mostra rilevazioni in discesa e anche questo dato non depone molto a favore di una prosecuzione del rally dei consumi, anche se in passato abbiamo già più volte assistito a consumatori americani pessimisti ma non per questo meno spendaccioni, anzi sembra quasi che laggiù lo sport preferito sia proprio il “carpe diem”.
Le prossime settimane si incaricheranno di confermare o smentire queste impressioni.
La prima di novembre ci porta parecchi dati interessanti dall’America, tra cui segnalo sprattutto gli indici ISM (martedì e giovedì), le statistiche sul mercato del lavoro (venerdì) e la produttività (giovedì).

MARKET MOVERS dal 31 Ottobre al 4 Novembre 2005

Quelli che seguono sono gli avvenimenti economici della settimana che considero più importanti, cioè quelli che con maggiore probabilità sono destinati ad influenzare l’andamento dei mercati. In USA tali avvenimenti vengono chiamati “Market Movers”. Chi desidera consultare l’elenco completo degli avvenimenti macroeconomici della settimana può accedere al seguente link internet: http://www.bancaintesa.it/ist/jsp/HP_UfficioStudi.jsp. Chi desidera l’elenco degli appuntamenti societari americani lo può trovare qui: http://money.cnn.com/news/companies/firstcall/.

Giorno	Ora	Dove	Evento	Preced.	Previs.	Commento
Lun. 31	8:00	USA	Vendite al dettaglio settembre m/m	+0,1%	+0,5%
	14:30	USA	Spese per consumi settembre m/m	-0,5%	+0,4%
	14:30	USA	Redditi Familiari settembre m/m	-0,1%	+0,3%
	16:00	USA	PMI Chicago ottobre	60,5	57,5	Negativo se < di previs.
			Comunicazioni societarie:Terna
Mar. 1.11		ITA	Borsa Aperta
	10:00	EUR	PMI manifatturieroottobre	51,7	52,5
	16:00	USA	Indice ISM manifattur. ottobre	59,4	56,5	Negativo se < di previs.
	16:00	USA	Spesa in costruzioni settem. m/m	+0,4%	+0,5%
		USA	Vendite automobili ottobre	16,4 mln	15,5 mln
	20:15	USA	FOMC: Annuncio Tassi	3,75%	4%	Aumento già scontato
			Comunicazioni societarie:UBS, Colgate-Palmolive, Sun, Procter&Gamble
Mer. 2	10:00	GER	Nuovi occupati ottobre	+39.000	-20.000
			Comunicazioni societarie:Continental, Time Warner, Henkel
Gio. 3	10:00	EUR	PMI serviziottobre	54,7	55
	13:45	EUR	Annuncio Tassi BCE	2%	2%	Negativo se aumentano
	14:30	USA	Sussidi disoccupazione settimanali	328.000	325.000
	14:30	USA	Costo del lavoro 3° trim t/t a	+2,5%	+1,9%
	14:30	USA	Produttività non agr. 3° trim t/t a	1,8%	2,4%	Negativo un calo
	16:00	USA	Ordini industriali sett. m/m	+2,5%	-0,3%
	16:00	USA	Indice ISM non manifatt. ottobre	53,3	56,8	Negativo un calo
	16:00	USA	Intervento di Greenspan al congresso
			Comunicazioni societarie:Unilever, BMW
Ven. 4	11:00	EUR	Prezzi alla produzione settem. a/a	+4%	+4,3%
	11:00	EUR	Tasso disoccupazione settembre	8,6%	8,6%
	12:00	GER	Ordini all’industria settembre m/m	-3,7%	+1,4%
	14:30	USA	Nuovi posti di lavoro ottobre	-35.000	+75.000	Negativo se < di previs.
	14:30	USA	Tasso di Disoccupazioneottobre	5,1%	5,1%
			Comunicazioni societarie:Total, Italcementi
Legenda: In neretto i dati più importanti; a/a= anno su anno; m/m= mese su mese; t/t= trimestre su trimestre; t/t a= trimestre su trimestre annualizzato; ann. = dato annuo; prel.= preliminare; rev.= revisione; def.= definitivo; Preced.= ultimo dato pubblicato; <= minore; >= maggiore; Previs.= media previsioni analisti; mln= milioni; mld= miliardi; $=dollari